支持線と​抵抗線を知る

証券会社の​用語集（この節の出典の一覧へ）では、​支持線（用語の説明を開く）を、​チャートで​過去の​株価の​下値と​下値を​結んだ線の​ことと​説明しています。​「下値支持線」​「サポートライン」とも​呼ばれます。​同じ用語集は、​抵抗線（用語の説明を開く）を、​過去の​株価の​上値と​上値を​結んだ線の​ことと​説明し、​「上値抵抗線」​「レジスタンスライン」と​いう​呼び方も​挙げています。

日本​テクニカルアナリスト​協会（この節の出典の一覧へ）の​用語集​（証券会社の​サイトに​転載）は、​支持線の​引き方を​二通り挙げ​ています。​一つは、​上昇の​起点に​なった​底と、​その後の​節目になった​安値を​結んで、​右へ​延ばした​線です。​もう​一つは、​過去に​大勢が​転換した​（相場の​大きな​流れが​変わったと​いう​意味）​天井や​底を​起点に、​右へ​引いた​水平線です。​抵抗線も、​天井や​高値で​同じように​説明され​ています。

やさしく​言うと、​支持線は​「過去に​下げ止まった​所を​結んだ線」、​抵抗線は​「過去に​上げ止まった​所を​結んだ線」の​呼び名です。

ニューヨーク​連邦準備銀行⁠↗（出典「Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates」を別のタブで開きます）の​経済学者が​2000年に​発表した​論文は、​外国為替の​分析会社が​毎日​発表する​支持線と​抵抗線を​調べています。​論文は、​線を​決める​材料と​して、​直近の​安値や​高値を​見る​方法、​高値どうしや​安値どうしを​結ぶ​方法、​きりの​よい​数字を​節目と​見る​方法などが​使われていると​述べています。

同じ論文は、​1996年1月から​1998年3月までに​6社が​発表した​水準を​集め、​7割を​超える​水準の​末尾が​0で、​きりの​よい​数字に​偏っていたと​報告しています。​また、​6社は​互いに​同じ水準を​あまり​挙げておらず、​1日に​挙げる​本数も、​平均で​2本ほどの​会社と​18本ほどの​会社が​ありました。

やさしく​言うと、​線の​引き方に​唯一の​正解が​あるわけではなく、​引く​人の​選び方で​変わります。

証券会社の​用語集（この節の出典の一覧へ）は、​下値支持線の​近くまで​値下がりすると、​買い物​（買いの​注文）が​増えて​下げ渋る​傾向が​あると​説明しています。​理由と​して、​過去の​安値付近には​多くの​買い物が​控えている​場合が​多く、​その買い物が​株価を​下支えすると​述べています。​抵抗線に​ついては、​近くまで​値上がりすると​売り物が​増えて、​上値が​伸び悩む​傾向が​あると​説明しています。

ニューヨーク​連邦準備銀行（この節の出典の一覧へ）の​経済学者の​論文は、​分析の​解説書に​ある定義と​して、​支持線を​「買う​勢いが​売る​圧力に​勝つ水準」、​抵抗線を​その反対と​紹介しています。​きりの​よい​数字が​節目として​意識される、と​いう​解説書の​説明も​紹介しています。

同じ経済学者の​2002年の​報告書は、​外国為替市場で、​損失を​限定する​注文​（損切りの​注文）が、​売りの​場合は​きりの​よい​数字の​少し​下、​買いの​場合は​少し​上に​集まる​傾向が​あると​いう​別の​研究を​前提に​分析しています。​報告書は、​統計の​分析だけでは、​この関係が​原因だと​証明できないとも​述べています。

やさしく​言うと、​「この​辺りに​買いや​売りの​注文が​集まりやすい」と​いうのが​資料の​説明で、​理由が​確かめられたとは​限りません。

ニューヨーク​連邦準備銀行⁠↗（出典「Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates」を別のタブで開きます）の​経済学者の​2000年の​論文は、​1996年1月から​1998年3月までの、​ドルと​マルク・円・ポンドの​為替レートを、​1分ごとの​値で​調べています。​分析会社6社が​発表した​支持線と​抵抗線に​レートが​届いた​あと、​それまでの​動きが​止まった​割合を、​無作為に​作った​水準と​比べました。

論文に​よると、​発表された​水準では​平均60.8%、​無作為の​水準では​平均56.2%の​割合で、​動きが​止まりました。​論文は、​会社と​為替レートの​16の​組すべてで、​発表された​水準の​ほうが​割合が​高く、​統計的に​意味の​ある差と​されたのは​16組の​うち13組だったと​報告しています。​一方、​会社が​付けた​線の​「強さ」の​評価は、​役に​立たなかったとも​述べています。

やさしく​言うと、​「ある​期間の​ある市場では、​線の​近くで​動きが​止まる​ことがやや​多かった」と​いう​報告で、​他の​市場や​別の​時期でも​同じに​なるとは​限りません。

証券会社の​用語集（この節の出典の一覧へ）は、​支持線を​抜けて​下落した​場合には、​下げが​加速する​場合が​あると​説明しています。​別の​項目では、​支持線を​抜ける​ことを​「底が​抜けた」と​呼ぶと​説明しています。

日本​テクニカルアナリスト​協会⁠↗（出典「た行 | テクニカル分析用語集 | はじめてのテクニカル分析 | マネックス証券」を別のタブで開きます）の​用語集は、​だまし（用語の説明を開く）を、​テクニカル指標が​売買の​合図を​出した​ものの、​その後、​想定と​異なる​相場展開と​なる​ことと​説明しています。​線を​抜けたように​見えた​あとで、​元の​範囲へ​戻る​場合も、​だましと​呼ばれる​ことがあります。

やさしく​言うと、​線は​目印であって、​止まる​壁では​ありません。​抜ける​ことも、​抜けた​あとで​戻る​こともあります。

日本証券業協会⁠↗（出典「テクニカル｜投資の時間｜日本証券業協会」を別のタブで開きます）は、​「テクニカル」を、​今後の​株価の​動きを、​過去の​株価の​動きから​判断する​ことと​説明しています。​証券会社の​解説（この節の出典の一覧へ）では、​テクニカル分析の​弱い​点と​して、​実際の​相場は​過去の​パターンと​必ずしも​合致しない​こと、​売買の​合図に​だましが​あること、​突発的な​大きな​出来事には​対応できない​ことが​挙げられ​ています。

ニューヨーク​連邦準備銀行⁠↗（出典「Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates」を別のタブで開きます）の​経済学者の​論文も、​利益が​得られるか​どうかは​今後の​課題と​していました。​このレッスンは、​支持線や​抵抗線を​売買の​目安と​して​すすめる​ものではなく、​どの水準を​使うかも​示しません。​資料には、​線の​近くでの​売買の​考え方を​述べる​ものも​ありますが、​ここでは​取り上げません。

やさしく​言うと、​支持線と​抵抗線は​「過去の​値動きに​引く​目印」の​名前で、​これから​先を​決める​線では​ありません。