心理のくせと​投資判断を知る

消費者庁⁠↗（出典「ナッジとインセンティブの行動経済学」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​講演資料​（京都先端科学大学の​講師が​作成。​2023年1月26日）は、​行動経済学（用語の説明を開く）を、​人間には​意思決定の​クセ​（バイアス）が​あることを​前提に、​失敗したり後悔したりする​現実的な​人間像に​基づいて、​経済や​社会の​問題を​分析する​学問と​説明しています。​この資料は、​人間は​認知能力と​情報処理能力の​両方に​限界が​あるため、​与えられた​条件の​中で​最適解を​求めるのではなく、​簡便な​手法で​満足できる​選択肢を​見つけようと​すると​説明しています。​その結果、​現実の​意思決定と​最適な​意思決定との​間に​ずれが​生じ、​法則的な​偏りが​発生すると​しています。

環境省⁠↗（出典「ナッジ等の行動科学の知見に関するご説明資料」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​説明資料​（委託先の​三菱UFJリサーチ&コンサルティングが​作成）も、​損失回避、​現状維持、​保有効果などを​「人間​行動の​さまざまな​バイアス・​特性」と​して​一覧に​しています。​このレッスンは、​この二つの​資料に​書かれた​説明の​範囲で​用語を​紹介します。​投資の​場面への​当てはめは、​この教材の例です。

やさしく​言うと、​人は​計算どおりに​動くとは​限らず、​判断に​一定の​偏りが​出る​ことが​ある、と​いう​見方です。

消費者庁⁠↗（出典「ナッジとインセンティブの行動経済学」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​講演資料は、​損失回避（用語の説明を開く）を​「利得よりも​損失を​より​大きく​感じる​傾向」と​説明しています。​環境省⁠↗（出典「ナッジ等の行動科学の知見に関するご説明資料」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​説明資料は、​「利益を​得るよりも、​損失を​被る​ことを​避けようと​する​傾向」と​書いています。​言い回しは​違いますが、​どちらの​資料にも​説明が​あります。

説明資料は、​省エネレポート​（家庭に​送る、​電気や​ガスの​使い方を​知らせる​報告書。​この教材の​言い​換え）に​「損失を​強調した​メッセージ」を​使った​例を​挙げ、​「ものを​得る​喜びよりも​失う​痛みの​ほうが​強く​感じる」と​いう​行動経済学の​理論を​応用した​ものだと​説明しています。​同じ説明資料は、​まだ手に​入れていない​場合よりも、​既に​手に​入れている​場合の​ほうが​価値を​高く​感じる​傾向​（保有効果）も​挙げています。

やさしく​言うと、​同じ金額でも、​「得した」より​「損した」の​ほうが​強く​心に​残る、と​いう​傾向です。​損の​計算は、​レッスン​「損失との​向き合い方」で​扱いました。

環境省⁠↗（出典「ナッジ等の行動科学の知見に関するご説明資料」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​説明資料は、​双曲割引（用語の説明を開く）を、​将来の​利益よりも​今の​利益を​重視する​傾向と​説明しています。​消費者庁⁠↗（出典「ナッジとインセンティブの行動経済学」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​講演資料にも​近い​説明が​あり、​遠い​将来の​大きな​利得よりも​近い​将来の​小さな​利得を​優先し、​特に​今この​時点の​利得を​過度に​重視すると​しています。

現状維持​バイアス（用語の説明を開く）に​ついて、​講演資料は、​今の​状態に​非常に​大きな​価値を​感じ、​変える​ことで​より​大きな​利益を​得る​場合でも、​生じる​リスクを​過度に​嫌って​今の​状態にと​どまると​説明しています。​説明資料は、​現状を​改善する​選択肢が​あっても、​現状維持を​選んでしまう​傾向と​書いています。

説明資料は、​こうした​バイアスや​特性を​考える​場面の​一つに、​「退職後に​向けた​備えと​して​投資を​始めたいが、​手続きの​面倒さと、​証券会社・投信口座が​多すぎて、​何を​選べば​よいかわからない」と​いう​例を​挙げています。​同じ説明資料は、​選択肢が​多すぎると​選択が​難しくなる​傾向​（選択肢過​多）や、​情報量が​多すぎると​意思決定が​難しくなる​傾向​（情報過多）も​挙げています。

やさしく​言うと、​先送りしたり、​今の​ままを​続けたりするのも、​判断のくせの​一つとして​説明され​ています。

環境省⁠↗（出典「ナッジ等の行動科学の知見に関するご説明資料」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​説明資料は、​社会的証明​（同調効果）（用語の説明を開く）を​「周囲の​人の​行動を​見て​同調するように​意思決定する​傾向」と​説明しています。​省エネレポートに​「他の​世帯との​比較」を​入れた​例では、​この同調性・社会規範を​使い、​所属する​集団内の​他の​メンバーの​実態と​望ましい​水準の​理解に​役立てると​しています。

消費者庁⁠↗（出典「ナッジとインセンティブの行動経済学」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​講演資料は、​ナッジ（用語の説明を開く）​（より​望ましい​選択に​気づかせる​誘導）の​一つである​社会比較の​例と​して、​歩数の​実験を​紹介しています。​お金の​話では​ありませんが、​他の​人の​歩数も​知らせた​グループの​ほうが、​歩数の​増え方が​大きかったとし​ています。

環境省の​サイトに​載る​説明資料は、​身近な​情報や、​すぐに​思い浮かぶ知識を​もとに​意思決定を​行う​傾向​（近道に​よる​意思決定の​一つで、​利用​可能性​ヒューリスティクス）と、​最初に​与えられた​基準値​（アンカー）に​意思決定が​影響される​傾向​（アンカリング）も​挙げています。​講演資料には、​この二つの​記載は​ありません。

SNSで​流れる​投資情報や​周りの​人の​話も、​こうした​傾向を​通じて、​判断に​影響しうると​考えられます​（この​教材の​考え）。​SNSの​投資情報の​特徴と​確かめ方は、​レッスン​「SNSの​投資情報との​付き合い方」で​扱いました。

やさしく​言うと、​周りの​人が​しているから、​目に​した​話だから、と​いう​理由で​判断が​動く​ことがあります。

日本証券業協会（この節の出典の一覧へ）は、​リスク許容度（用語の説明を開く）の​主観的な​要素と​して、​株価が​下がると​心配で​眠れないと​いった​場合は、​リスクを​取りすぎないよう注意が​必要だと​説明しています。​気持ちの​面も、​投資を​考える​材料の​一つと​いえます​（この​教材の考え⁠）⁠。

消費者庁⁠↗（出典「ナッジとインセンティブの行動経済学」を別のタブで開きます）の​サイトに​載る​講演資料は、​ナッジを、​選択の​自由を​残したうえで、​より​望ましい​選択に​気づかせる​誘導と​説明し、​例に​情報提供や​社会比較を​挙げています。​一方で、​単純な​ナッジで​バイアスを​取り除く​ことは​容易ではないとも​述べています。

やさしく​言うと、​気合いに​頼らず、​決め方を​先に​決めて​おく​工夫は、​判断のくせと​結びつけて​見る​ことができます。​ただし、​くせが​消えるわけでは​ありません。

同じ場面でも、​どの傾向が​働くかは​人や​状況に​よって​違い、​複数が​重なることも​あります​（この​教材の​説明）。​資料が​示しているのは​傾向であり、​特定の​人の​行動を​説明する​ものでは​ありません。

個別の​事情に​合わせた​相談先と​して、​金融経済教育推進機構​（J-FLEC）⁠↗（出典「専門家に相談したい | 金融経済教育推進機構 J-FLEC」を別のタブで開きます）は​「J-FLECはじめての​マネープラン」の​無料体験を​案内しています。​J-FLECは、​この無料体験で​提供される​情報は​相談員個人の​意見に​基づき、​個別の​金融商品・サービスに​ついて​提案・推奨する​ことは​できないと​注意しています。

やさしく​言うと、​用語は、​自分の​判断を​振り返る​ための​道具です。​当ては​まるか​どうかで、​自分を​責める​必要は​ありません。